据@EricBalchunas称，2025年美国股市上涨18%，接近其历史平均水平的两倍，同时多数国家ETF录得两位数涨幅，显示全球普涨但并未动摇“美国例外”的地位（来源：@EricBalchunas 推文，2026年1月5日）。 他指出，美国在过去十年对国际股市仍保持174个百分点的累计领先，背后是万亿美元级的资本优势（来源：@EricBalchunas 推文，2026年1月5日）。 他补充称，全球ETF资产中有12万亿美元仍停留在美国市场，为其他任何国家的5倍，体现出美国市场的深度与流动性优势（来源：@EricBalchunas 推文，2026年1月5日）。 对交易者而言，这些数据表明美国股票与ETF资金流仍在锚定全球风险偏好，这是监测加密市场头寸与流动性环境的重要宏观参考（来源：@EricBalchunas 推文，2026年1月5日）。